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一文了解AMM自动做市商是什么意思？

2024-10-30 00:20:00 | 来源： | 作者：欧易

在加密货币领域，自动做市商(AMM)是一种创新的交易模式，它通过智能合约在去中心化交易所(D)上提供流动性。不同于传统的中心化交易所，AMM无需依赖做市商来提供报价，而是由算法和流动性池来撮合交易。一、AMM的工作原理AMM的核心是一个

在加密货币领域，自动做市商(AMM)是一种创新的交易模式，它通过智能合约在去中心化交易平台(DEX)上提供流动性。不同于传统的中心化交易平台，AMM无需依赖做市商来提供报价，而是由算法和流动性池来撮合交易。

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一、AMM的工作原理

AMM的核心是一个流动性池，其中包含两种代币（交易对）。流动性提供者将他们的代币存入池中，以赚取交易费用。当用户在AMM上进行交易时，他们会与流动性池进行交易，而不是与其他用户进行交易。

AMM使用数学公式来确定交易价格。最常见的公式是恒定乘积公式，它规定流动性池中两种代币的乘积始终保持不变。这意味着当一种代币的价格上涨时，另一种代币的价格就会下降，反之亦然。

二、什么是自动化做市商（AMM）？

做市商(MM)是负责在交易平台提供流动性并进行价格操作的实体。他们通过使用自己的资金买卖资产来实现这一点，目的是从中获利。他们的交易活动为其他交易者创造了流动性，从而减少了大宗交易的滑点。

自动化做市商(AMM)使用算法“机器人”在去中心化金融(DeFi)等电子市场中模拟这些做市商行为。虽然去中心化交易平台(DEX)的设计各不相同，但基于AMM的DEX始终实现最大的流动性和最高的日均交易量。

三、恒定函数做市商（CFMM）：AMM的基石

恒定函数做市商(CFMM)是AMM中最流行的一类，用于实现数字资产的去中心化交换。这些AMM基于一个恒定函数，即交易对的综合资产储备必须保持不变。在非托管AMM中，交易对的存款都集中在一个智能合约中，任何交易者都可以使用该合约获得代币互换的流动性。因此，用户根据智能合约（集合资产）进行交易，而不是像订单簿交易那样直接与交易对手进行交易。

自2017年以来，市场上已经出现了三种早期的CFMM设计：

1.恒定乘积做市商（CPMM）

CPMM在Bancor和Uniswap等平台中很流行。它基于函数xy=k，该函数根据每个代币的可用数量（流动性）确定两种代币的价格范围。当代币X的供应增加时，代币Y的供应必须减少，反之亦然，以保持恒定的乘积K。绘制这个函数时，结果呈现出双曲线，流动性总是可用的，但价格会越来越高，两端接近无穷大。

2.恒定和做市商（CSMM）

CSMM非常适合零滑点交易，但它不能提供无限的流动性。它遵循公式x+y=k，绘制时形成一条直线。然而，如果代币之间的链外参考价格不是1:1，那么这种设计允许套利者耗尽其中一种储备资产。这种情况将摧毁流动性池的一方，迫使流动性提供者承担损失，并使得交易者不再有流动性。因此，CSMM并不是一个常见的AMM模型。

3.恒定平均值做市商（CMMM）

CMMM允许创建可拥有两个以上代币，并在标准50/50分布之外加权的AMM。在这种模型中，每个储备资产的加权几何平均数保持不变。对于有三种资产的流动性池，其公式如下：(xyz)^(1/3)=k

四、混合恒定函数做市商（CFMM）：AMM的进化

随着AMM技术的发展，我们看到了高级混合恒定函数做市商(CFMM)的出现。它结合了多种函数和参数，以实现特定的行为，如调整流动性提供者的风险敞口或减少交易者的价格滑点。例如，CurveAMM结合使用CPMM和CSMM来创建更密集的流动性，从而降低给定交易范围内的滑点。它呈现出双曲线（蓝线），为大多数交易返回线性汇率，而对较大交易返回指数价格。

五、AMM：去中心化交易的未来

AMM（自动做市商）彻底改变了去中心化交易，为用户提供了更多选择、更低成本和更高的透明度。随着该领域持续创新，AMM有望在未来发挥越来越重要的作用，为加密货币交易带来新的可能性。

AMM的去中心化本质消除了对中心机构的依赖，确保了交易的安全性、透明度和抗审查性。流动性池模式提供了深度流动性，从而减少了滑点并降低了交易成本。此外，AMM的可定制性允许流动性提供者创建自己的流动性池，并设置自己的交易费用，从而适应不同项目的特定需求。

展望未来，AMM将继续演变和完善。我们可以期待看到更复杂和强大的算法，提供更精确的定价和更低的交易成本。流动性挖矿计划的创新也将继续吸引流动性提供者，并为项目提供额外的资金来源。

以上就是本篇文章的全部内容，随着加密货币市场的不断增长和成熟，AMM将发挥至关重要的作用，为用户提供去中心化、高效和可负担的交易体验。AMM是去中心化交易的未来，它们将继续推动该领域的创新和发展。

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