东北证券：政策加持多场景加速落地 VR发展拐点临近

2023-05-01 06:01:00 | 来源： | 作者：Admin

智通金融APP了解到，东北证券发布了一份研究报告，虚拟现实的应用场景非常广泛。随着政策的支持和出货量的增加，行业发展的拐点即将到来，预计各种应用场景的加速着陆预计将到来。在C端应用中，游戏相对成熟。同时，Pico在强大的字节资源支持下推动视频和直播内容的发展，推荐VR游戏团队布局的凯英网络(002517).SZ)。B在政策和政府数字建设的推动下，/G端应用有望迅速实施，显示其刚性需求价值。星期六(002291)推荐在数字影棚领域不断探索.SZ)，浙数文化已在杭州布局VR沉浸式旅游(600633).SH)等。

东北证券的主要观点如下：

政策加持，销售突破，VR发展拐点临近。

在政策方面，自“十三五”规划首次提出大力推进虚拟现实产业以来，中国在政策中不断提到虚拟现实技术在各行业的应用。2022年11月，工业和信息化部等五个部门联合发布了《虚拟现实与产业应用一体化发展行动计划》，提出到2026年虚拟现实产业规模达到3500亿元，强调了十大应用场景。随着2021年全球销量超过1000万，VR已经进入一体机时代。与智能手机的发展历史相比，银行认为VR行业的拐点即将到来，经过多年的积累，应用终端有望实现积累。

C端应用游戏是第一款，对国内视频和直播生态的发展持乐观态度。

1)游戏：回顾虚拟现实游戏的发展，银行发现2017年后供应收缩，但玩家数量继续增加。一方面，由于设备的升级，另一方面，游戏的质量、类别和支付模式主要得到了改进。随着Meta的持续硬件内容补贴，Quest2出货量爆发，VR游戏创作者生态得到改善。另一方面，目前Pico的游戏生态接近Quest初期。该行认为，随着融资环境的升温和VR销量超过1000万，预计2023-2024年内容端爆发期将到来，期待游戏互动模式和类别的变化。2）视频与直播：目前VR视频供应相对有限，原创内容较少。互动视频具有良好的互动性和实现能力，对其未来发展持乐观态度；直播主要受技术限制。随着拍摄、传输和终端技术的逐渐成熟，Pico对大型活动的直播持乐观态度在人才直播的组合内容下形成独家壁垒。3)社交:还处于早期，长期潜力巨大。

政策鼓励，B/G端文化旅游、教育等场景加速着陆。

该行认为，toB、在政策引导和政府数字化建设的不断推进下，tog业务的应用场景十分广泛，B打开/G端需求空间。反过来，加快VR技术的发展，形成类似C端“销售-内容正循环”的“技术-场景正循环”。同时，B端和C端也将相互促进，终端需求将降低供应链成本，内容制作能力可以更好地重用。

风险提示：技术发展不如预期，应用落地不如预期，宏观下行影响需求。

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